耀 參考價：未上市

查看參配 獲取底價

購置稅優(yōu)惠 經(jīng)銷商報價 車主點評

不知道是出于有意還是無意，在之前每月公布銷量和每個季度發(fā)布財報的時候，小鵬基本都會以壓軸的次序出場。

當各家的關(guān)鍵數(shù)據(jù)都隨著新能源行業(yè)蓬勃興起而屢創(chuàng)新高之時，大家就會開始為小鵬的答卷捏把汗。而每次，小鵬都能以更高的成績奪得當月榜首，逐漸地把開頭的那句話從擔憂變成了造梗。

剛剛結(jié)束的小鵬汽車 2021Q4 及全年業(yè)績會上公布的成績，又是這樣?！赣型i定新勢力 2022 第一季度交付冠軍」

隨著各家財報會議的相繼結(jié)束，各企業(yè) Q1 的指引也先后明牌出現(xiàn)。

這其實是一個非常簡單的數(shù)學(xué)問題，當 Q1 的排產(chǎn)目標確認，1 月、2 月的銷量已定的情況下，3 月成績?nèi)绾危灰磧纱螠p號就可以得到。

小鵬汽車表示，2022 年 Q1 交付量為 33500-34000 臺，這一數(shù)字不僅在蔚小理三家當中估值最高，更重要的時候，當競爭對手將 3 月銷量預(yù)期回調(diào)至萬臺之內(nèi)時，小鵬依然對自己當月交付約 15000 輛新車充滿信心?；仡櫺※i最近 3 年的交付數(shù)量可以看到，小鵬在 2021 年 11、12 月連續(xù)兩個月銷量超過 15000 輛，在全行業(yè)漲價、供應(yīng)鏈短缺和部分地區(qū)防疫政策波動的情況下，小鵬能夠迅速在 3 月份達到接近去年峰值水平的能力，與產(chǎn)品和整體運營效率之間都有著密不可分的聯(lián)系。

雖然我這篇文章想要完成十萬加基本等同于大海撈針，但面對更難的十萬加任務(wù)，小鵬居然完成了。

就在 3 月 23 日，小鵬銷量的支柱車型 P7 剛剛迎來了第十萬臺的下線，成為首個突破十萬量產(chǎn)的純電新勢力車型。P7 所在的 B 級純電轎車市場，消費者對于產(chǎn)品的要求會更加苛刻和全面，而這一領(lǐng)域也歷來是純電最優(yōu)秀產(chǎn)品扎堆的區(qū)間，P7 能夠再次立足并能夠保持銷量的不斷提升，不僅說明它在設(shè)計、配置等方面有自己獨到的價值，更說明 P7 從發(fā)布初始就主打的「智能」標簽得到了充分的認可。在財報電話會議上，何小鵬就表示：「P7 在 2021 年的交付量超過 6 萬臺，奪得新勢力純電車型交付第一，是當之無愧的爆款車型和智能化標桿車型，今年內(nèi)將沖擊單月交付突破 1 萬臺?！苟@些特點，也都成為小鵬品牌的 DNA 和不同車型之間可以互相借鑒的技術(shù)能力，在 P5 已經(jīng)實現(xiàn)月銷過 5000 之后，何小鵬表示它的月銷量也有望在下半年逐步接近 P7。討論 P5 銷量的時候，我們一方面可以看到精細管理的價值。何小鵬也坦言，小鵬去年在交付方面遇到了一些問題，典型的例子是消費者訂單中大量選購了磷酸鐵鋰電池的車型，但由于供應(yīng)商安排的產(chǎn)能優(yōu)先，導(dǎo)致 2021 年交付的車輛中，磷酸鐵鋰占了「非常微小的比例」。

而今年，小鵬很快調(diào)整了相關(guān)策略，何小鵬表示，當前影響小鵬交付量的有好的消息也有不好的消息：不好的消息是疫情，特別是上海，是很多供應(yīng)鏈的關(guān)鍵位置；好的消息我們在很多領(lǐng)域，特別是電芯方面的供應(yīng)方面地位越來越高?！刚w會比我們想象得好」。

另一方面，我們則可以看到智能化的價值，很明顯，小鵬 P5 是一款「智能」比重更高于「車」的比重的產(chǎn)品，而城市 NGP 以及更多 XPILOT 功能的推出，也會讓這輛車的接受度進一步提高。在財報文件中，小鵬直接寫到「有望鎖定新勢力 2022 第一季度交付冠軍」，底氣也來自這里。

智能化價值的正循環(huán)與小鵬 G9 的誕生很明顯，小鵬正處于智能化紅利的正循環(huán)上。

簡而言之，小鵬對智能化的先期巨量投入正在成為小鵬產(chǎn)品在市場端得到認可的主要因素，而小鵬在市場端的收入，又成為下一輪智能化競賽的重要經(jīng)濟支持。

在今晚的財報電話會議上，何小鵬提出了一個非常大膽的觀點，他認為車輛的智能化能力越高，相應(yīng)技術(shù)的滲透率也會越大，比如，他認為隨著 XPILOT 4.0 具備了城市內(nèi)點到點的，無需人類干預(yù)的從 A 到 B 的自動駕駛能力之后，這項配置的滲透率將達到當然，「但這需要到時候銷售的數(shù)據(jù)來支持?！?p>但從單純的用戶思維講，更高階的自動駕駛能力一方面可以形成小鵬產(chǎn)品相對于競品更為明顯的體驗差異和品牌標簽；另一方面更強和更實用的自動駕駛場景，也會真正改變?nèi)藱C共駕的相互關(guān)系。財報會議上，何小鵬表示「XPILOT3.5 的核心功能城市 NGP 的研發(fā)進展順利，在獲得相關(guān)主管部門的審批后，計劃于今年二季度末在首批城市推出城市 NGP?！?p>「城市 NGP 測試版本正在快速迭代，每個版本的安全性和用戶體驗都在持續(xù)提升，基于全新架構(gòu)的 XPILOT3.5 在城市場景的表現(xiàn)遠超期望?！沟屛殷@訝的是，小鵬公開表示：「在 P5 量產(chǎn)車上，城市 NGP 的每百公里接管次數(shù)已經(jīng)開始接近高速 NGP，綜合體驗正在對標國內(nèi)頭部的 Robotaxi 公司，并且在相當方面已經(jīng)實現(xiàn)趕超?！?p>這不僅意味著傳統(tǒng)乘用車公司和以 Robotaxi 為主業(yè)的 L4 級無人車公司之間的競爭關(guān)系在發(fā)生轉(zhuǎn)變，也意味著東西方新造車公司在這一技術(shù)落地中國市場的進度表上發(fā)生轉(zhuǎn)變。而這一轉(zhuǎn)變的核心戰(zhàn)局，是小鵬 G9。

何小鵬在財報電話會上表示，小鵬 G9 目前進展順利，PT 生產(chǎn)樣車已經(jīng)從工廠下線，將在今年三季度如期正式上市發(fā)售。一方面，小鵬 G9 是中國首款基于 800V 高壓碳化硅平臺的量產(chǎn)車型，何小鵬認為這一技術(shù)能讓 G9 成為像 P7 一樣的爆款，另一方面，G9 首發(fā)支持 XPILOT 4.0 智能輔助駕駛系統(tǒng)。

「相比行業(yè)內(nèi)其他量產(chǎn)的智能輔助駕駛系統(tǒng)，XPILOT4.0 會有明顯的技術(shù)上的代差。在保障高度安全的前提下，XPILOT4.0 具備更全面的使用場景，更廣泛的地域覆蓋，以及更好的交互和駕乘體驗?！闺妱印购汀钢悄堋股系倪@兩項技術(shù)，成為 G9 帶領(lǐng)小鵬品牌沖擊更高價格區(qū)間的關(guān)鍵，而更高的售價會帶來更高的毛利率，這點我們會在下一段詳細展開闡述。

另外被明確的一點是，小鵬 G9 將只有 5 座車型，而不會提供 6 座和 7 座的設(shè)計配置，這可能會對一些消費者的最終決策產(chǎn)生影響。

不得不提的規(guī)模效益

草蛇灰線。

剛剛談到的 G9 的兩方面變革，最終會影響到小鵬品牌整體的規(guī)劃方向。

其一是 XPILOT 4.0，除了更耀（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）眼的技術(shù)規(guī)格之外，非常關(guān)鍵的一點是，它將逐步統(tǒng)一小鵬汽車新車型的智能輔助駕駛硬件和軟件平臺。在我看來，這意味著當前 XPILOT 各版本之間的技術(shù)割裂，以及其中導(dǎo)致的復(fù)雜的采購、生產(chǎn)、銷售和數(shù)據(jù)的使用問題將成為過去。

未來，小鵬的不同車型將可以采購?fù)瑯拥挠布桨福灿眉夹g(shù)架構(gòu)，并通過可能的 Robotaxi 服務(wù)實現(xiàn)不同車型之間數(shù)據(jù)算法的綜合復(fù)用加成。這將是小鵬品牌在智能駕駛領(lǐng)域的一次大進步。

其二是毛利率，在這次財報電話會議上何小鵬談到了 2022 年的毛利率預(yù)期，小鵬汽車的中長期目標是，將公司整體的毛利率提升到 25% 以上。

作為對照的是，特斯拉的指標是 30%，而蔚來處于 18-20% 之間。實現(xiàn)整體毛利率的提升不能只靠單個產(chǎn)品爆發(fā)的運氣，更重要的是——系統(tǒng)平臺化，這將推動小鵬「在動力系統(tǒng)、制造工藝和 BOM 成本體系的變革。新車型的毛利率，包括 G9，以及公司整體的毛利率將會結(jié)構(gòu)性改善?！?p>就像 XPLIOT 4.0 統(tǒng)一了智能駕駛的軟硬件態(tài)勢一樣，小鵬的整車平臺也將在明年實現(xiàn)新的統(tǒng)一和進化。

何小鵬在今晚宣布的最重要產(chǎn)品新聞就是：「小鵬汽車將在 2023 年推出兩個全新車型平臺及其首款車型，分別是 C 級車平臺和 B 級車平臺?！箍梢灶A(yù)見的是，兩個全新平臺將徹底掃清當前小鵬車型因為歷史平臺限制和特殊財務(wù)決策導(dǎo)致的遺憾和不足，在「設(shè)計能力、電動化和智能駕駛能力」取得長足進步。而從技術(shù)到車，再下一步就是生產(chǎn)。

財報電話會議上，何小鵬也談到兩個新平臺都將會使用先進制造工藝（例如超大型一體化壓鑄），這將「幫助小鵬汽車獲得極強的成本控制能力，并在增長潛力巨大的中高端市場覆蓋更廣泛的用戶群體。」小鵬表示，肇慶工廠將逐步將產(chǎn)能提升到 50 萬輛 / 年的能力，而「在肇慶工廠和后續(xù)其它的工廠里面，都要做不同車型和平臺互相備份的能力」。

除了體現(xiàn)出新平臺和新車型在技術(shù)、零部件方面較強的共用能力之外，也體現(xiàn)出小鵬在供應(yīng)鏈穩(wěn)定方面得到的教訓(xùn)和經(jīng)驗。按照財報電話會議的內(nèi)容，2021 年，小鵬汽車開發(fā)和驗證了數(shù)百個替代供應(yīng)方案，以保障供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。2022 年仍將面臨芯片短缺和電池原材料成本上升的挑戰(zhàn)，「小鵬汽車會繼續(xù)聯(lián)合供應(yīng)商共同努力，并憑借快速開發(fā)替代供應(yīng)方案的能力，克服供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。」規(guī)?；?，成了中國新勢力車企在實現(xiàn)單品突圍和品牌存活之后的下一關(guān)鍵戰(zhàn)局，更大規(guī)模的產(chǎn)品陣容在前端意味著更多的獲客機會，在后端則有著更強的降本增效能力。在其它競品的重磅車型都已經(jīng)開始亮相和劇透之時，仿佛開頭的那個梗又再次成立了。

「現(xiàn)在壓力來到了小鵬這邊?！?p>讓我們看看到年底，小鵬還能否「預(yù)定交付冠軍」吧。